- Debe su nombre a Lucas de Gálvez y Montes de Oca, quien fue gobernador, intendente y capitán general de Yucatán de 1789 a 1792, nombrado por el rey Carlos III de España.
- Originalmente se planteó la construcción de un Bazar Mercado que tendría cinco plazas pero no prosperó, por lo que en 1887 se inauguró el primer mercado que consistía en una especie de cobertizo con arcadas de madera, pues se esperaba que fuera provisional.
- El 5 de mayo de 1909 finalmente se inauguró el segundo “Mercado de Galvez”, un edificio de estilo neoclásico y funcional realizado por Andrés Barallobre y que costó alrededor de 60 mil pesos.
- Con el paso de los años y el crecimiento de la ciudad el inmueble resultó pequeño para los demandantes de locales comerciales, por lo que fue destruido a finales de 1947 y se inició la construcción del nuevo mercado.
- El actual local del mercado, de estilo funcionalista fue inaugurado por el presidente Miguel Alemán Valdéz el 2 de junio de 1950, pero fue puesto en servicio de los meridanos hasta el 1 de septiembre del mismo año.
- En fechas más recientes ha sufrido adaptaciones, ampliaciones y modificaciones que han alterado el diseño original del edificio. En 1965 se construyó el edificio al oriente y en 1972 se hicieron ampliaciones que demolieron la parte de la rampa de acceso.
